标的分析：市场对拜登基建法案预期较为乐观，令美国经济复苏预期不断升温，叠加欧洲疫情再度恶化，提振美元指数走高至93以上，创5个月新高；其次，由于通胀预期升温，10年期美债收益率再度升至1.75%，续刷去年1月新高。受美元走强和美债收益率再度走高的影响，金价临近月底大幅下行。预计短期美元指数仍会维持偏强、美债收益率也仍有上行空间，将继续施压金银，但因为当前的通胀压力正在逐步兑现，所以黄金下挫空间有限，预计金价偏弱震荡运行。

期权策略：3月份黄金隐含波动率同样呈现高位走低格局，月末从低位小幅回升。主力AU2106合约月末隐波率为19.23%，较前值24.37%明显减小；受美元指数以及美债收益率上行的影响，黄金存在较大的上行压力，预计仍以偏弱震荡为主，建议趋势策略继续在金价反弹时卖出看涨期权，波动率策略暂时观望。

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